La Unión Europea y la India han cerrado uno de los acuerdos de libre comercio más ambiciosos de la última década tras casi veinte años de negociaciones, interrumpidas en varias ocasiones desde 2007. El pacto, que estructura una relación comercial en rápida expansión, afecta a dos economías que representan cerca de una cuarta parte del PIB mundial y un tercio del comercio internacional. Sin embargo, según advierten los analistas de Coface, el acuerdo no está exento de riesgos sustanciales que podrían condicionar su efectividad.

El texto establece una apertura comercial sin precedentes: la UE liberalizará el 97% de sus líneas arancelarias para las exportaciones indias (el 91% de forma inmediata), mientras que India reducirá gradualmente sus aranceles sobre más del 97% de las importaciones europeas. El pacto incluye avances clave en servicios, propiedad intelectual y sectores estratégicos, aunque mantiene protecciones para automóviles, agricultura y acero. Su firma responde a un entorno geopolítico inestable, marcado por los aranceles de Estados Unidos a India y la estrategia europea de diversificación comercial.

Los cuatro riesgos que pueden lastrar el acuerdo

Los economistas de Coface identifican cuatro factores que podrían reducir los beneficios esperados:

Riesgos económicos y sectoriales. En el sector automovilístico, la reducción de aranceles indios (del 70-110% al 10%) no basta para romper restricciones estructurales: el 80% de las ventas son vehículos de dos ruedas, la tasa de propiedad es baja y las exportaciones europeas tienen un cupo de 250.000 unidades al año. En siderurgia y química, los productores indios seguirán sujetos al mecanismo de ajuste de carbono (CBAM), que podría añadir costes superiores a 200 euros por tonelada.

Riesgos de demanda global. En textil y confección, el acceso libre de impuestos a la UE choca con la debilidad de la demanda europea y la competencia de países como Bangladesh, que mantienen acceso preferencial hasta 2029.

Riesgos políticos y de implementación. El precedente del acuerdo UE-Mercosur, bloqueado pese a su firma política, muestra que un revés es posible. Además, medidas paralelas como la mejora de visados de negocio dependen de los Estados miembros y podrían retrasarse.

Riesgos de tiempo. Las reducciones arancelarias se extenderán entre 5 y 7 años (más en plásticos), lo que genera un riesgo de decepción para las empresas europeas, que verán los beneficios a largo plazo mientras ciertas restricciones regulatorias se aplican de inmediato.

"Este acuerdo marca un punto de inflexión para las economías europea e india: redefine el acceso al mercado, asegura cadenas de valor clave y crea un marco comercial capaz de amortiguar choques geopolíticos", señala Markus Kuger, economista para Alemania de Coface. No obstante, advierte, su efectividad dependerá de cómo se gestionen estos cuatro desafíos estructurales.